汇控走跌 多行维持原投资评级

港媒报道，汇控公布去年第四季度表现逊于预期后，25日在港股价跌幅高达2.7%至8个交易日以来最低。

　　上午11点，汇控股价跌至81.6港元，而其在伦敦的股价昨日已经下挫多达5%，收市报6.357英镑，比前一天下跌2.8%。
　　摩根士丹利表示，较高的成本抵消掉了较低的减值损失，导致第四季度和去年全年业绩逊于预期。摩根士丹利将对汇控的目标股价从每股93港元下调至每股90港元，但同时引述汇控在亚洲的有力态势，重申评级是“增持”。
　　巴克莱报告认为，汇控去年及下半年的净利息收益率分别收窄至2.13%及2.09%，与之前预期的平稳不符，主要是回购处理方式改变，影响生息资产所致，但净利息收入稍胜预期，主要由香港及欧洲市场带动。
　　巴克莱预期中国的经济增长会继续推动汇控交易量，并指出，管理层以及看到，一个强有力的企业金融管道正在香港形成。巴克莱保持汇控股价目标为每股96港元以及“增持”评级。
　　巴克莱对于汇控没有评估英国监管要求收紧对集团核心一级资本比率的影响感到失望。巴克莱预期，汇控为了符合英国监管要求，在2016年的核心一级资本比率将跌至12.5%，不过，巴克莱相信汇控的业务可产生现金流，可维持吸引股息的同时，也可符合监管要求。
　　瑞银也下调了汇控股价目标，从每股91.5港元至85.5港元，并保持“中性”评级。瑞银认为，去年每股49美分的派息总额比预期的每股51美分要低。
　　券商德银报告指出，汇控目前的主要挑战是如何令收入回复强劲增长。虽然成本及拨备方面较预期好，但股价已反映这个因素。德银关注英国监管方面的前景，因为这将影响汇控能否增加派系及股份回购计划。德银给予汇控“持有”评级，目标股价为90港元。
　　券商里昂报告指，汇控去年业绩令人失望，无论净息差、费用收入及开支增长都令人失望。随着集团拨备前盈利持续增长乏力，相信其股本回报率在短期内只可维持在9%到10%，因此维持汇控跑输大市的评级，目标价85港元不变。
　　里昂还认为，汇控资产负债表终见增长，但在净息差压力及费用收入增长较弱下，整体收入增长乏力，因此调低集团今明两年每股盈利预测超过1%和2%。